东兴证券

　　事件：

　　佐力发布年中报，上半年实现营业收入4.67亿元，同比增长42.18%；归属于上市公司股东的净利润5744.06万元，同比增长4.96%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润5049.82万元，同比增长7.20%。

　　实现EPS为0.09元。

　　公司2016年Q2实现营业收入2.56亿元，同比增长53.44%；实现归属于上市公司股东的净利润3425.15亿元，同比增长6.69%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润2890.34元，同比增长7.99%。

　　实现EPS为0.05元。

　　观点：

　　1、二季度业绩有向好趋势，乌灵系列增速恢复公司Q2业绩增速为6.69%，与Q1业绩2.51%增速相比有向好趋势，符合我们对公司全年业绩逐步向好的判断和预期。

　　公司在上半年收入端增速达到42.18%，主要原因是百草中药饮片和百草医药合并报表因素（饮片业务贡献5168.54万收入）。我们预计除去饮片业务的并表因素来看，收入增速约略微超过20%，收入增速仍然超过净利润的增速 ...

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