招商证券

　　“窄幅短线反抽”状态预计维持两周左右，而后所需要判断的是“蹲”的幅度与时间。配置上维持之前的判断，不再建议滞涨板块的补涨机会；减少对科教文卫类板块的选择，短期车联网、云计算、教育还可继续关注。中期白酒可以作为最具确定的超配板块，煤炭也值得重点关注。

　　1、走势情景与区间判断：上周“结构性轮番调整”是无明显利空下的市场调整的正常节奏。从经验来看，“横盘调整”，或者说“窄幅短线反抽”的状态维持的时间在两周左右。而后，我们所需要判断的是“蹲”的幅度与时间。中期维持“预备深蹲起”的“√”形走势判断。

　　2、市场情绪在短期下冲释放后，快速修复至“接近中性”位置。变差的状态：依然缺乏领涨板块，反抽板块缺乏持续性、缺乏规律性。变好的状态：前期回调的强势板块纷纷抽动，国企改革板块虽不强劲但有持续性。

　　3、经济和金融数据跟踪：内需较为 ...

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