市场观点：市场弱势整理，关注供给侧改革推进

　　本周，全A上涨0.07%，上证综指下跌0.09%，创业板指下跌0.63%。行业表现前五为房地产、商业贸易、钢铁、有色金属和采掘，概念指数表现前五为长江经济带、上海本地重组、参股金融、广东国资改革及新三板。

　　短期来看，我们认为市场依然处在弱势整理中。核心逻辑是：宏观流动性层面：中国央行宽松加码门槛高于预期；市场流动性层面：股票供求关系变化，增发预案获批数维持高位。从市场内部结构特征看，市场风险偏好呈现下行迹象。

　　从宏观流动性层面来看，核心观察的是欧央行、美联储以及中国央行。欧央行已明确当前阶段处于政策观察期，本周末公布的非农就业数据好于预期，美联储9月加息概率也明显上升，未来一个阶段我们认为市场对联储委员 ...

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