广发证券

　　[摘要]

　　一、适逢其会：供给侧改革加速落地，看好低估值区域龙头——河钢股份作为第一钢铁大省，河北将成为钢铁行业供给侧结构性改革的重要战场。在政府和企业主体的积极推进下，钢铁行业供给侧结构性改革超预期是大概率事件。在供给侧结构性改革加速的大背景下，我们看好低估值的区域性龙头，尤其是河钢股份。

　　二、乘时乘势：供给侧改革落地将有望推动河钢股份兼并重组从政策层面来看，国家已将“去产能”列为五大结构性改革任务之首，并明确“多兼并重组，少破产清算”的去产能重要思路。从行业层面来看，“引导兼并重组”将成为钢铁工业“十三五”发展规划十大发展重点之一；“宝武”拟兼并重组拉开行业整合大幕。从公司层面来看，河钢股份是河 ...

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