《证券市场红周刊》记者在《五洲新春毛利率之谜》文章中，曾就五洲新春高于同行业平均水平的毛利率展开分析，就其中的诸多不合理现象进行了相应剖析。然而，毛利率问题只不过五洲新春招股书中问题的冰山一角，其中仍有很多疑点待解，如信披的规范性、出口数据的真实性等。

　　信披合规性成疑

　　在《五洲新春毛利率之谜》的文章中，记者曾提到，五洲新春原材料采购与直接材料消耗之间存在较大的差额，其中2014年成品轴承的直接材料成本为8825.50万元，而其原材料轴承钢钢棒和轴承钢钢管的采购总额只有1558.48万元，两者相差了7000多万，2015年成品轴承的直接材料成本为11693.84万元，其原材料轴承钢钢棒和轴承钢钢管采购金额也只有1050.86万元，两者之间相差上亿元。造成原材料采购与直接材料成本之间出现如此巨大差距的原因是什么呢？

　　在招股说明书中，五洲新春表示“因成品轴承生产过程中外购套圈、保持架、钢球等半成品金额较大，故成品轴承的成本中直接材料占比较高，高于套圈成本中直接材料所占的比重。”由此来看，在五洲新春生产的成品轴承中，直接材料成本不仅包含了轴承钢钢棒和轴承钢钢管，同时 ...

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