霞客环保:分布式龙头,打造全产业链智慧能源平台

　　类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：徐闯 日期：2016-08-08

　　协鑫有限拟借壳霞客环保完成上市,其主营天然气、生物质和燃煤热电联产以及风力发电和垃圾发电业务,未来大力发展分布式天然气等新能源业务。

　　其次,公司布局能源服务,着力打造“互联网+”智慧能源服务巨头。

　　投资要点:

　　协鑫有限借壳,打造“互联网+”能源综合服务巨头。①公司披露重大资产重组预案,发行股份以45亿购买协鑫有限100%股权,同时非公开发行募集约40亿元用于能源服务项目和清洁能源项目的收购与建设。②协鑫有限上市后,持续加码分布式天然气等新能源业务,并切入能源互联网领域。此外,协鑫集团具有庞大的业务板块,未来资产注入和业务协同可期。

　　能源资产盈利能力较好,分布式天然气为发展主线。①公司电厂总装机容量2252MW,权益装机容量1525MW。天然气、生物质、燃煤及资源综合利用为热电联产,能源利用效率高,垃圾和风电项目则毛利率较高,整体资产盈利性较好。②天然气装机占比达71%,公司持续加码分布式天然气等业务 ...

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