在股市低迷期间,投资者更看重公司的内在价值,会更关注上市公司的业绩预告。然而,上市公司的业绩预告也不是板上钉钉的事情,也会出现一定的偏差。截至8月中旬,沪深两市共有1848家上市公司发布了2016年上半年业绩预告,其中有95家上市公司业绩预告“变脸”,出现前后两次公告不一致的情况,业绩预亏变预盈、预减变预增、预盈变预亏、预增变预减,甚至出现巨大反差的情况。

本文通过对上市公司业绩预告“变脸”的影响因素进行定量研究,给投资决策和监管提供一定的参考。

证监会在《上市公司信息披露管理办法》中规定,上市公司预计经营业绩发生亏损或者发生大幅变动的,应当及时进行业绩预告,其中提到的业绩预告类型包括预增、预减、续盈、续亏、首亏、扭亏等多种形式,沪深两市的上市规则中也陆续颁布了有关业绩预告的规定。

业绩预告制度的出台和实施取得了良好的政策效应,具有风险预警作用。然而,从业绩预告实际执行情况来看,每年均有为数不少的公司存在业绩预告“变脸”的情况,预亏变预盈、预减变预增、预盈变预亏和预增变预减等现象不时出现。业绩预告的频繁“变脸”,一方面是对业绩预告制度的严肃性和公正性 ...

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