普通投资者在股市里高抛低吸是股市投资的操作策略，该行为既合理也合法。但持股超过5%以上的股东就不能进行高抛低吸了，证券法规定，持股超过5%以上的股东买入之后卖出的时间间隔必须超过6个月。为什么要对持股超过5%的股东进行限制？就是为了防止它们操纵股价或进行内幕交易。持股超过5%的单一股东的买卖行为很容易对股价短期波动产生较大影响。

　　同样的道理，如果有一家机构持有整个市场实际流通股份超过5%，则该机构对市场的短期波动会产生较大影响，该机构的行为也必须得到限制。否则，该机构可以很容易地操纵市场或进行内幕交易。

　　在2015年之前，我国资本市场还不存在持股超过整个市场流通市值5%的超级机构。但2015年7月份之后，证金公司持股超过了15000亿（截至2015年底），占整个市场实际流通市值的比例超过10%。如何对该超级机构进行管理？这是需要认真对待的问题。

　　在一年前，我国的资本市场上还不存在持股超过整个市场5%的超级机构，因此，法律上对此没有做出规定是可以理解的。但现在该超级机构已经成为现实，将其行为纳入法制化的轨道已经成为当务之急。

　　笔者之所以提出这个命题，是 ...

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