国金证券

　　[摘要]

　　业绩简评2016年上半年，公司分别实现营业收入、营业利润和归属于上市公司股东的净利润12.36亿元、8,782.01万元和7,546.86万元，同比分别增长7.52%、降低41.28%和41.97%。实现全面摊薄EPS0.15元/股，低于预期。经营活动净现金流为2.00亿元，高于同期净利润。分季度看，公司Q1/Q2营收同比增速分别为-0.92%/15.08%，归母净利润同比增速分别为-70.15%/-15.42%。公司同时预计2016年1-9月归母净利润变动区间为-60%至-40%。

　　经营分析价格下降、成本上升双重拖累业绩。上半年，公司收入实现小幅增长（+7.52%），毛利率降至17.36%（-5.72pct.）。期间费用率下降0.4pct.。其中，销售费用率与管理费用率均有所上升（0.26pct./0.96pct.），财务费用率降低1.63pct.，这主要系由于公司债转股后利息支出减少。此 ...

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