就市场情绪来看,本周万科A股价创历史新高，结合前期也出现了一系列股价创新高的事件，这让很多投资者纳闷：现在到底还是不是熊市？熊市怎么会有这么多个股创新高呢？

　　就以上问题，我们的看法是:

　　1、先回顾A股历史上的三轮熊市，会发现在熊市中其实经常会有股票价格创历史新高，但难的是等熊市过完，还有股票能保留住正收益。我们统计了01-05年慢熊、07-08年快熊和11-12年慢熊时期的个股表现，发现每轮熊市中均有数百只个股的股价创出历史新高，在数量上占当时A股总体的比重能达到两至三成，所以这并不是一件很稀奇的事。但是当整个熊市过完之后，我们再回过头来看这些曾经创新高的股票，却发现大部分还是逃不过下跌的命运——最终仅有占A股总体不到3%的个股既在熊市中创了股价新高，还在熊市结束时保持有正收益。因此，在一轮熊市之中，很多“热闹”可能只是眼前的暂时现象，而当“洗尽铅华”之后真正经得起检验的股票是少之又少（注：统计中已剔除了新股和次新股的影响）。

　　2、再反观当前，市场在“资产荒”逻辑下进入了自我强化的反弹阶段，并出现了万科A等股票的价格创历史新高，我们认为这是在“慢熊”中的正常 ...

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