中泰证券

　　事件

　　公司发布2016 年中报，上半年公司实现营业收入2.36 亿元，同比增长59.86%，扣非后净利润为3323.6万元，同比减少0.51%，位于业绩预告上限。

　　我们的评论

　　营业收入大幅增长，江苏华大贡献突出。公司上半年实现营业收入2.36 亿元，同比增长59.86%，公司收购江苏华大后，公司新增离心机及配套设备业务，三大业务板块（水处理成套设备、运营服务、离心机及配套设备）营业收入分别为0.87、0.62、0.84 亿元，占总营业日收入37%、27%、36%，江苏华大贡献突出。剔除江苏华大并表因素后，公司实际营业收入为1.52 亿元，内生增速为2.7%。

　　离心机及配套设备毛利率相对较低，综合毛利率下滑9.97pct。公司的运营服务业务毛利率基本与去年同期持平（54.62%，同比增加1.36pct），水处理成套设备及配套业务因上游原料成本的增加，毛利率有所下滑（41.76%，同比减少10.86pct），离心机及配套设备业务与其它主营业务相比毛利率较低（32.24%），导致公 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html