资金紧平衡有一段时间了，并不是最近的事情，用钱荒来形容并不恰当。

　　央行的确不愿意看到市场加杠杆，如果启用14天，来代替隔夜，的确可以起到抬升套利成本的作用，不过隔夜的资金是钱，14天的资金也是钱，因此目前来看，央行并没有通过收紧总量流动性来去杠杆的意图。如果要去金融杠杆，我们判断更可能还是金融的监管趋严。不建议投资者过度解读。

　　市场涨的时候，很疯狂，市场跌的时候，同样很哀伤，不过在当下的不稳定的体系里，情绪本身就是市场的一部分，而且看起来越来越重要。

　　基本面并不支持债券市场走熊，政策挤资产价格泡沫从基本面来看对无风险利率并不负面，甚至有利，不过市场上多头的情绪在经过这一波下跌后受到重创，受伤的心灵可能需要较长的时间来修复，这会加剧市场的波动。基本面决定市场的趋势，情绪(资产金融化)会放大市场的波动，投资者在市场过度乐观时要看到风险，而当下市场趋于悲观，也需要保持冷静寻找机会。我们认为，以长期国开为例，利率在3.2%以上可以逐步分批建仓，不建议投资者过度悲观。但对杠杆操作和信用风险，我们一直保持谨慎。

　　一、资金紧平衡也不是最近一两天的事情，只是这两天有 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html