日前，知名地王“制造者”——闽系房企融信，竞得上海一块宅地，并以总价110.1亿元、楼面均价10万元、溢价率139%刷新全国住宅地块最高总价和单价纪录，成为名副其实的“双料地王”。

　　目前，关于该“地王”，大家关注两个焦点，第一是楼面价达到10万元，未来新房售价或超过15万元，而周边豪宅盘在售单价仅7万~9万元，财务账怎么算？

　　事实上，以今年京沪深及南京、杭州等热点城市诞生的溢价率超过100%的“地王”为例，若3年后开发出新房并销售，年均房价只有上涨30%~50%，多数“地王”买得才划算，但这显然不可能的。据克尔瑞统计，近3年“地王”总价TOP20中，4块未动迁、9块未开工。

　　因此，从企业角度看，显然不能从“拿地—开发—卖房—回款”这一传统房地产盈利模式来算账。

　　货币宽松和“资产配置荒”才是推理企业拿地行为的逻辑起点。近期，“资产配置荒”的市场预期似乎在强化。在全球经济大形势下，为维持竞争力，我国稳健的货币政策必然会偏向宽松的一边。10年期国债利率降至2.67%的新低，多方机构看低至1.7%，与同业活期利率无几，地方城投债获得超百倍认购。这意味着，安全 ...

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