说个很悲伤的故事，如果未来几年时间还和今年一样，那么我们所有的策略研究员最好的选择就是下岗。2月份到现在A股市场波动区间是三百个点，就是在2800点和3100点之间，整整半年时间了，照这个趋势下去所有看多看空都没有价值，因为最后波动消失了。回头想想，过去一年，唯一有价值的事情是去年年底12月26号我们坚定翻空，建议投资者减仓。哪怕我们近期转谨慎看待了，依然价值不大。因为从现在来看，关键问题在于这个趋势是否会持续!我们可能处于熊市的最后一个阶段，这个阶段的特点就是波动幅度越来越小。

　　哪些力量促成了“上有顶、下有底”的窄幅震荡格局？

　　在过去半年，A股市场围绕2900点上下窄幅震荡的过程中，市场普遍认为国家队的干预应该起到了一定作用，但2015年股灾以来的经验表明，这种干预只能延缓市场趋势的形成，而不能扭转趋势的方向。

　　因此，如果把目前这种窄幅震荡也看做一种“趋势”，那么必然会有一些市场自发的力量，促使A股最终形成这种“上有顶、下有底”的窄幅震荡格局。

　　（1）经济长痛不如短痛、金融监管收严的政策倾向从盈利和估值两个维度构筑了市场窄幅震荡的上沿。

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