【政策聚焦】

超级转债卷土重来 高估值或难压低（上海证券报）

　　400亿元中信转债预案亮相,市场的神经再度紧绷。数据显示,可转债等待发行总量已超1000亿元,而存量只有500亿元。历史上超级巨额转债,如中行转债、石化转债等对于市场的杀伤力仍让投资者心有余悸。不过,由于资金成本走低和市场风格迥异,可转债的市场承接力或大幅超出此前预期。

　　拟发转债规模超千亿

　　上周五,中信银行将发400亿元可转债的公告亮相后,便成为市场关注焦点。数据显示,目前转债市场存量——包括可交换债——约有500亿元。而等待发行的可转债,如果加上中信转债的400亿元,将超过1000亿元,达到1100亿元。

　　这意味着,可转债市场在从上轮牛市结束后,正在加码重构,其规模也在迅速壮大。其中,可转债规模急速扩大带来的估值杀伤力,成为市场关注的焦点。

　　“近期路演中,投资者对于新券上市后造成的存量转债估值压缩有些担忧。特别是中信银行400亿元大盘转债预案公告后,投资者更加谨慎。”兴业证券左大勇表示。

　　可转债市场一直是规模较小的市场,但恰是因为较低的市场深度,使得转债 ...

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