券商股的行情事实上已经展开，接下来的问题是，已经在底部趴了数年的券商股，究竟是“补涨”还是“反转”？

　　我们认为，基于对未来几年大行情的判断，以及券商面临的新发展基于，券商股已是“反转”行情！

　　券商股行情：“业绩+估值”双动力

　　上证指数突破2500点后，券商股也出现了一波快速涨幅。

　　目前，券商股整体平均上涨后的价位接近于2013年初的反弹高位，而上证指数也基本与2013年初高位持平，可以说券商股并未超越大盘。但目前业界更倾向于认为券商股应该会有更大的涨幅，即目前券商股的上涨，仅仅体现了“补涨”，后市仍有超越大盘的“反转”行情。

　　申银万国何宗炎认为，从市场结构层面，本次券商股应该有更大的涨幅——从市场整体来看，相对于2013年初的行情，本次市场在过去半年的时间内，创业板、中小板和主板均有非常大的涨幅，这样从市场结构层面讲，当前格局市场会有更多的资金腾挪空间。其次，从周期股的对比来讲，券商股也有更大的弹性。这段时间虽然券商股比较强势，但是从过去半年的对比来看，2013年那一波行情，传统的周期股钢铁、有色、煤炭、交运等并未大涨，而此次行情，这些周期股均发生很大 ...

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