因巴西甘蔗种植区迎来降雨缓解旱情，减产预期骤减引发上周国内外期糖涨势戛然而止，加之传闻第二大产糖国印度会提高原糖出口补贴，供应短缺题材炒作转淡，令糖价陷入跌势并回吐了前期部分涨幅。其中郑糖主力1505合约上周累计跌幅2.62%，期价回落至5000元/吨下方。但笔者认为，糖市由熊转牛的主逻辑--供过于求转向供不应求的道路并未受短期因素干扰。糖牛儿 暂时低头喝水是为了补充体力，以图将来能跑得更远。

巴西旱情缓解程度有限

尽管上周巴西中南部的圣保罗州和巴拉纳州等重要甘蔗种植区迎来降雨天气，稍微缓解了旱情，但气象预报称这场雨水持续时间较短，未来主要甘蔗种植区还将以少雨干旱的模式为主。从后期种植区降雨量估算，预计降水规模可能只占到往年两成左右。缺水情况无疑会导致土壤墒情继续恶化，进而不利于甘蔗生长，影响巴西本榨季产糖。

基于上述因素 ...

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