问及伞形信托，众多理财多年的普通投资者或不甚了解。然而，随着近日伞形信托在A股市场掀起的两次“升降”波动，这一曾经默默无闻的杠杆游戏，也因助涨性与助跌性并存的特性，成为业界最为关注的焦点所在。

　　涌入A股的最大通道

　　目前伞形信托规模3000亿元—4000亿元，而去年12月，沪深两市融资融券余额超过8000亿元，伞形信托规模约1500亿元。这也意味着，在两个月内，伞形信托规模翻了超2倍。

　　杠杆的优势，在确定性的牛市行情中，令伞形信托在2014年末迎来一波发行高峰。

　　1月27日，招商证券银行业研究员发布的最新估算数据显示，目前伞形信托规模3000亿元—4000亿元，大致为两融余额的三分之一。而就在去年12月，沪深两市融资融券余额超过8000亿元，伞形信托规模约1500亿元。这也意味着，在两个月内，伞形信托规模翻了超2倍。

　　值得注意的是，同在去年12月，银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，力求从根本上解决理财业务中银行的“隐性担保”和“刚性兑付”问题。尽管银行理财资金不能直接投资股市的规定未变，但文件确认了银行理财可投资分级信托 ...

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