我们认为1月份的社会融资总量负增长会强化市场的货币宽松预期，并且单月的房贷投放和企业中长期贷款都是亮点。但这不足以逆转市场对于新增资金有限的顾虑。短期市场仍然是围绕合理估值区间的震荡格局。我们提示了三条参与后市反弹的差异化布局思路，分别是1.两会政策预期(近期市场关注度低的一带一路（中国建造），工业4.0和国企改革)，2.中游制造业见底反转预期（包括建材工程机械化工钢铁焦煤焦炭稀土等），3.传统产业在和自身业务相关的信息化领域的拓展（农业家电纺织服装医药等）。中期我们仍然坚持2015年A股市场合理估值区间在3200-3450之间，未来的货币宽松仍然可以期待，并且会是触发市场进入小泡沫区间(可能到3800附近)的催化剂。我们前期持续推荐的低估值蓝筹（大金融家电汽 ...

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