上周(3月16-20日)，国内连豆油和连棕榈油期价创新低，不过国内植物油现货价格窄幅波动，表现明显强于期盘。

　　主要是国内植物油商业库存处于近两年的低位水平，且由于市场长期无盈利效应，中间环节贸易商手中存货也处于历史低位水平，油厂挺价意愿增强。国内豆油期现货基差由去年下半年的0甚至负基差，上升到当前的400-480元/吨，也说明这一点。

　　上周，国内豆油价格普遍下跌，港口地区一级豆油出厂价格5650-5750元/吨，较上周上涨0-50元/吨。河南地区油厂一级豆油报价5870-5950元/吨，与上周基本持平。国内豆油商业库存下降且集中在油厂有利于油厂挺价，但外盘期货价格的下降使市场谨慎心态升温。

　　分析后市，利空因素有：一是目前订购6月份装运的巴西大豆，到港完税成本2986元/吨，6月船期阿根廷大豆折合完税2850元/吨，较当前大豆到港成本低315-450元，较当前进口大豆港口分销价低175-310元/吨。原料到港成本持续下降，国内压榨利润上升，油厂开工率保持高位水平，国内新增豆油供应也相应上升，均不利于国内豆油价格。二是南美大豆收割和出口进度加快，市场预期4月份将有大批的廉 ...

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