自去年IPO重启以来，压抑许久的“打新市场”开始迅速膨胀。对于基民而言，“打新基金”成为一种收益确定、风险全无的热门投资品种。对于基金公司而言，专注打新的产品的主动化管理需求极低，并不需要投入过多的资源。但事实上，“打新基金”的扭曲定价，是IPO核准制过渡到注册制的必然产物，短暂的寿命甚至可以预见。　　

　　打新基金的判别标准

　　所谓“打新基金”，并非一种“固化”的基金类别，而是一种“动态”的基金概念。通常来说，只要在一定时间内、专注于参与申购新股的公募基金，都可以泛称为“打新基金”。自证券业协会发布《首次公开发行股票承销业务规范》之后，债券基金已经被全面禁止网下参与打新事宜。其他类型基金中，货币基金不允许参与权益类投资、QDII基金同样受限于基金契约、股票基金则被最低80%的股票仓位限制得束手束脚。所以，现阶段公募基金中的打新主力，其主要构成就是混合基金和保本基金。前者在留有60%保本资产的前提下，可以使用40%仓位进行打新；而后者更是拥有0-95%仓位调节空间。　　

　　“打新基金”不会在基金契约里对其产品投资范围贴上“打新专用”的“标签”。这主要因为基金公司清楚“打新基 ...

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