我反对用“市盈率”概念去评价创业板是否存在“泡沫”。因为，既然是创业板，其核心意义在于未来，而不是当下。没有人计算得出未来5到10年，这些创业公司的市盈率，该值多少钱，这正是创业公司的魅力所在。互联网刚刚兴起的时代，美国纳斯达克上市的许多互联网公司根本谈不上盈利，根本无从计算市盈率，但后来它们成长为一流的互联网公司，股票市值从过去的几亿美元、十几亿美元上涨到几百亿、上千亿美元，这并不是什么稀罕的事情，没有可能的事情。

　　但是，你能抓到这样的好公司吗？这的确是创业板投资的一个大难题。如果你不能确信你持有的公司确实具有确定性成长的可能，那你是不是坐在火山口上？我们当然知道高风险、高收益的道理，但更知道风险与收益对称性原则，问题是，我们还知道高风险下不一定高收益，而更多的可能是高损失。

　　每一次新技术革命都会诞生出伟大的公司，但我们必须明白，这些伟大的公司凤毛菱角，而绝大多数都是牺牲品。每一次新技术革命都会充斥着大量的机会，但我们必须明白，捕捉到真正机会的投资者凤毛菱角，而更多的是“资本浪费”的供给者。没办法，让市场自然地培育出新兴产业，这是非常残酷的“资本挥霍”时代。在这个 ...

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