上周以来，交易所可转债市场在A股放量上涨的背景下，表现出跟涨无力、跌势更重的运行特征。分析人士指出，近期转债市场整体欲振乏力的根本原因在于估值水平偏高，降低了转债个券相对正股的弹性。整体而言，在A股市场中期升势难改的背景下，转债市场虽仍有望大概率实现正向收益，但进攻性料仍会落后于A股。

继续跑输正股

在A股市场3月中旬以来重启升势的背景下，转债市场再度表现出跟涨无力的状况。在A股市场放量大涨的上周（3月16日至3月20日），转债市场的涨升力度已经开始落后于正股市场。当周沪综指大涨7.25%，中证转债指数涨幅则为5.62%。而从本周前四个交易日的整体表现来看，在沪综指累计上涨1.79%的背景下，中证转债指数反而逆势下跌3.56%。与此同时，在市场量能水平方面，近几个交易日转债市场单日成交普遍低于25亿元，较1月份前后动辄百亿元的成交量也明显萎缩。

从个券表现来看，在周四沪综指再度小幅收涨的情况下，两市转债却涨少跌多，整体跑输正股。按全价计算，当日交易的18只转债品种7只上涨、11只下跌，涨幅前三的海运转债、深机转债、齐峰转债分别上涨5.55%、2.50%和1 ...

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