投资要点

近日我们调研了济川药业，主要就公司的未来发展战略和近期经营状况进行了沟通。总体而言，公司对目前医疗行业的新业态、新模式持开放态度，同时外延并购方面也有望进一步打开思路。我们期待公司能够实现超预期的对外合作或者并购以提升市场对其未来长期发展的信心。

调研纪要附后。

前期我们推荐济川药业的核心逻辑在于公司强大营销能力带来的收入25%-30%增长、利润30%增长的确定性。就目前而言，该逻辑仍然成立：由于公司主要产品多数为妇儿用药或者为非医保用药，其受政策的负面影响实际较小，更进一步地，在招标降价的大背景下，公司还能够利用竞争对手推出市场的机会，进一步提升份额。

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