瑞银证券 2014年净利润同比增长69%,业绩增速慢于行业平均。 长江2014年营业收入45.5亿元、同比+49%,净利润17.1亿元、同比+69%。长江净利润略低于我们预期,增速也慢于同比+119%的行业平均水平。公司2014年ROE12 ...
长江证券(000783):业绩增速慢于行业且估值较高 维持卖出评级
瑞银证券
2014 年净利润同比增长69%,业绩增速慢于行业平均。
长江2014 年营业收入45.5 亿元、同比+49%,净利润17.1 亿元、同比+69%。长江净利润略低于我们预期,增速也慢于同比+119%的行业平均水平。公司2014 年ROE 12.9%,同比+4.79ppts;费用率46%,同比-6ppts。
经纪/投行/自营/资管/利息/其他收入占比分别45%/9%/24%/3%/17%/1%。
投行项目发行达到历史最好水平,但投资收益低于我们预期。
公司14 年营业收入+15.0 亿元主要来自经纪(同比+38%、8.21 亿元)、自营(同比+73%、3.82 亿元)和投行(同比 ...
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