[/b]汇川技术[b]：业绩符合预期新产品、成本控制为关键 位于强力买入名单

　　机构：高盛高华证券有限责任公司

　　与预测不一致的方面。

　　汇川技术于3月19日收盘后发布了2014年业绩，收入/净利润同比增长30%/19%，与高华预测的差异为-1%/0%。传统产品表现较弱：1) 电梯控制系统收入(占2014年全年收入的40%)同比增长13%，远低于2013年38%的增速，原因在于房地产投资走弱；公司预计2015年该业务收入增长10%，而高华预测为增长6%；2) 注塑机伺服收入(占2014年全年收入的8%)同比下降2%；我们仍预计2015年增长黯淡(同比+3%)。新产品前景依然强劲：1) 新能源产品(占2014年全年收入的17%)2014年同比增长142%，主要得益于加速向宇通客车交付电动汽车控制器；我们仍预计2015年将再同比增长43%；管理层也强调公司已开始在乘用车上测试电动汽车控制器。2) 通用伺服收入(占2014年全年收入的6%)2014年约扩张了40%；我们仍预计2015年将再增长46%。3) 公司完成了13个产业的31套机器视觉解决方案，体现其进入新兴产品 ...

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