【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年管理人对市场的判断是主板市场仍旧以低位震荡区间波动为主，上涨无望，大幅下跌也不太现实；对于创业板市场的结构性行情相对看好；A股市场整体上在"存量经济、存量资金、存量市场"的格局下运行。但是，从国内经济增长态势、经济结构调整格局来看，未来两三年国内资本市场的机会应仍主要来自于战略性新兴产业，因此管理人仍将大部分基金资产配置在新兴产业板块上。一季度，管理人积极挖掘了游戏、移动互联网、智慧城市、医疗器械与服务，高端装备制造等板块的投资机会，取得较好的投资收益；但在三月份的创业板市场回调中未能及时兑现盈利，净值遭受较大回撤。自五月份以后，由于"微刺激"与"定向降准"的信号和措施越来越强，市场也基本能够告别"钱荒"在二季度末再度来袭的担忧，市场情绪有所回暖；同时，"微刺激"与"定向降准"的政策也让市场更清晰的认识到高层对于经济结构调整的决心，所 ...

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