【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

宏观经济在2014年仍处于转型期中，内生增长动力不足，经济增速不断下滑。同时，全球范围的需求不足，以及大宗商品造成的输入性通缩，也增大了经济复苏的难度。虽然政府出于托底的需要，不断通过货币宽松、基建投资等一系列措施刺激经济，但也难以让经济迅速走出低谷。

反观证券市场，则和宏观经济基本面产生了较大的背离。上半年A股充分反映了投资者的悲观预期以及政策放松的效果，先是震荡下行，然后在重要指数点位附近反复震荡筑底；下半年，一波大行情在沪港通、降低融资融券门槛、降低股指期货保证金等因素的催化下启动，并在降息后到达高潮。全年市场基准沪深300指数涨幅高达51.66%。之前低迷很长时间的大盘蓝筹在降息和“一带一路”主题刺激下后来居上，全年收益优于小盘股。在行业方面，直接受惠降息的券商、保险板块最为耀眼，一带一路主题较为集中的建筑、钢铁板块也有较好表现；而医药、食品饮料、农林牧渔等防御性板块虽然全年也有一定的涨幅，但在牛市下显得相对弱势。

本基金申购赎 ...

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