中国上市公司协会刘彦沣

2014年5月新“国九条”颁布至今,市值管理制度的提出快一年时间了。关于市值管理,理论和实践仍然众说纷纭,形式各异,效果不一,尚未有统一定论。

市值管理提出之初,各类与资本市场沾边的机构都踊跃投身于市值管理的大潮流,似乎对“市值管理”的广阔前景充满了期待,机构青睐上市公司的方式也发生了改变。但是,不同市场主体对市值管理呈现热捧、迷乱,理性、观望,困惑、怀疑,甚至批评等不同态度。

实践中“市值管理”方法路径千差万别,比如有中介机构通过与上市公司、大股东或其关联方达成协议深度参与市值管理,也有中介机构与上市公司签订市值管理的“一揽子”协议,有上市公司通过产业并购整合、融资配股等提升市值,也有上市公司通过员工持股、股权激励将个人利益与公司利益绑定。

相比之下,在市值管理大潮中,市场机构远比上市公司活跃。目前为止,开展市值管理的上市公司仍为少数,多数上市公司对市值管理持观望态度,原因在于认识不清晰、界限不明确、标准不统一。比如对于市场热炒题材和概念、跨界并购 ...

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