【2014年年报】

一、管理层讨论与分析

经济、金融与监管环境

2014 年，世界经济总体延续回暖态势，但全球复苏的基础仍然脆弱。美国经济增长加速，欧元区经济弱势依旧，日本经济陷于停滞，新兴市场经济结构性问题突出，俄罗斯经济前景堪忧，以石油为主的国际大宗商品价格急剧下滑，逐步探底。

中国经济整体运行平稳，稳中有进，稳中向好，各项主要经济指标处于合理区间，经济增速在全球范围内仍位居前列，但经济运行下行压力加大，经济发展进入“新常态”。

货币政策保持稳健，金融机构贷款增势平稳，社会融资规模有所扩大，存款保险制度进一步推进，利率市场化改革步伐加快，货币调控进入降息通道，债券发行规模同比明显扩大，股票市场成交量显著增加。金融监管政策有所调整，进一步规范银行同业业务经营行为，推动规范的资产负债业务创新，设立存款偏离度指标，调整存贷比计算口径，改进小微企业贷款还款方式。

展望 2015 年，世界经济仍处在金融危机后的深度调整期，总体复苏疲软的态势难有明显改观，主要国家的货币政策、贸易投资格局、大宗商品价格变化都存在不确定性。在“新常态”的 ...

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