上周五，博元投资骤然成为市场各方关注的焦点，因为它很可能将成为新退市政策实施后因重大违法退市的第一股。而由这家上市公司命运所折射的，是整个资本市场的重要动向：未来会触发退市的将不单单是财务指标，“因重大违法退市”也将成为震慑“不法者”的利器，博元投资的案例说明，只要触碰这一底线，“判决”就将会在不远的未来降临。

博元投资作为首个典型，其背后有着多重意义：一是在执法层面，重大违法退市制度绝对不是“摆设”，而是所有上市公司不可逾越的“底线”，任何怀揣侥幸意图逃脱监管的不法者最终均要面临严格的制度惩戒；二是，执法部门对重大违法行为的追查、打击效率已明显提升；三是在立法层面，在“注册制”的大背景下，退市指标体系更加趋于市场化、多元化，以此形成进退有序的资本市场良性秩序。

此前，证监会主席肖钢在2015年全国证券期货监管工作会议上的讲话中指出：“要坚持法治导向，依法治市。”有法可依、有法必依、违法必究、执法必严，这是依法治市的基本内涵。

在退市制度的贯彻执行上，博元投资的案例正是上述监管逻辑的体现。首先，从违法必究、执法必严的角度，最新的退市制度实施于2014年11 ...

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