过去的十几年中国经济虽然持续8%的增长，但一直是牛熊交替的周期市，股市走势呈现过山车。最近三个月来股指已经上涨超过20%，似乎又再次进入“疯牛”的阶段。这让人想到2007到2008年的阶段，不过机构这次不再敢说出“冲击万点”的大话，因为前车之鉴未远。所以最近有些机构提出了一个新概念：“慢牛”。

　　这个理论的逻辑是，既然中国经济一直有8%的增长，又既然股市号称是实体经济的晴雨表，那么股市是否也有可能实现略高于实体经济，保持每年 10%-15%，而持续周期在五年以上的增长呢？

　　这样稳定、健康的牛市如果能够实现，当然是好事。券商可以有充分的时间布局长远，基金也有空间秉持价值投资理念，一切都进入标准成熟市场模型下的欣欣向荣。

　　但A股并不活在真空中，一系列现实告诉我们，中国A股不会有慢牛。

　　不妨去看看2014年，A股市场总融资7249亿元，利润可能会超过2.5万亿，但分红可能不超过千亿。这反映了一个市场态势，总体来看上市公司管理层觉得钱拿在自己手里花比给股民更好。只要钱，不给钱，这就 ...

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