【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2014年，美国国债利率的趋势性下行是驱动亚洲信用市场的主要因素。在此基础上，欧洲、日本的量化宽松政策，中国宏观政策的变化以及多重风险事件的影响造成了市场的波动。全年来看，亚洲债券价格普遍上行，投资级债表现超越高收益债。一季度，美国经济数据走弱及新兴市场的风波导致避险情绪增加，美国国债收益率大幅降低，市场修正了2013年的走势：东南亚国家和投资级债价格大幅回升，但2013年表现较好的中国和高收益债却弱于市场。二季度，美国经济数据仍未显示出亮点，欧洲推出宽松措施。发达国家债券收益率持续低位，资金为寻求收益重回新兴市场，高收益债券表现超过投 ...

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