核心提示：目前铜价抛压较重，上周急涨之后有正常的回调需求，但我们认为未来一周铜价多表现为偏强。4、5月份为传统的需求旺季，故仍看好铜价中期走势。预期下周伦铜运行区间6000-6300美元，沪铜4.3万-4.55万，废铜39000-40500。

一、电解铜市场

本周现货铜价格大幅走高，但涨幅过快现货升贴水却未能跟上，并继续下滑。

表1：华东电解铜价格（单位：元）

本周华东市场货源供应充足，但品牌并不算齐全，主要为好铜及平水铜在流通，湿法铜少见。因外强内弱的行情，本周沪伦比值走低，进口亏损一度扩大至2000元左右。虽然本周临近月底，下游接货能力受资金限制。但因铜价大涨，商家担心价格继续走高，陆续买入。另外，因现货贴水幅度较大，中间商搬货积极性也有所提高，令市场整体成交情况良好。

图1：进口盈亏及沪伦比值走势图

智利政府本周四宣布阿塔卡马沙漠北部地区和安托法加斯塔区在豪雨过后进入紧急状态，迫使这些地区的铜矿开采运营暂时停止。铜市原料供应继续被削减，料对价格产生一定支撑。周五，现货铜小幅回调，但持货商出现惜售，市场货源减少，现货铜升贴水也相继回升，沪期收盘前，好铜升贴水已 ...

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