【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2014 年，全球经济趋势在各区域间出现分化，全球货币、财政政策宽松，股票、债券市场小幅上涨，汇率市场出现较大波动。

美国经济增长趋势保持良好，居民消费受益于低利率和低通胀，整体温和增长，企业盈利受益于市场出清和创新，总体稳健增长。美国失业率降低至 6%以下，劳动参与率持续回升，制造业、服务业采购经理人指数维持高位。为了保持经济回升态势，美联储没有急于表明加息倾向。

欧洲经济增长乏力，处于结构调整的阵痛中。希腊、西班牙等国家一定程度实施了财政紧缩，改革僵化的劳动力市场，法国、意大利等国则没有任何改进。

欧洲央行最终被迫推出量 ...

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