【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

基本面上，2014 年中国经济延续了 2013 年以来的调整态势，经济下行压力增加，GDP、CPI等宏观数据在外需疲软、内需持续回落、制造业仍不景气、房地产拉动经济增长作用减弱等因素的共同影响下小幅回落。政府自第 2 季度以来出台一系列“微刺激”措施，经济增速回落趋缓。从国内生产总值看，2014 年全年 GDP 增长 7.4%，较上年放缓 0.3 个百分点。PMI 在 2 季度出现短暂回调后，3 季度下行态势明显；2014 年 12 月制造业 PMI 为 50.1%，接近荣枯分界线边缘，并回落至年内最低点，意味着整体经济短期内下行的压力仍未缓解。

在 20 ...

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