核心观点

公司是我国有机胺的龙头企业,主要产品为17万吨DMF、4万吨DMAC、8万吨顺酐和7万吨BDO。由于油价下跌和新增产能投产,我们预计公司今年业绩有望大幅反转,具体原因如下:

油价暴跌降低了成本:公司DMF的主要原料为甲醇,而DMAC的主要原料为甲醇和醋酸。由于油价下跌,带动甲醇价格暴跌超过50%,而醋酸的价格也下滑超过35%。由于业内大多数企业都是采用煤头甲醇和DMF及DMAC联产,因此盈利并没有明显改善,所以过去1年DMF和DMAC的价格都基本没有变化 ...

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