业绩基本符合预期

山西汾酒业绩与前期预减公告一致,接近预告区间的下限。2014年实现营业收入39.16亿元,同比下降35.7%;净利润3.56亿元,同比下降63%。其中四季度收入9.07亿元,同比上涨15.9%;净亏损收窄至4300万元。

4季度毛利率继续下降,环比前3季度下降2个百分点,同比13年4季度下降4.2个百分点。毛利率下降主要是由于中高端产品下滑幅度较大,产品结构下移。4季度销售费用率同比压缩了10个百分点,从而使得利润率有所回升。

发展趋势

竞争加剧,公司未来方向仍待明确。 ...

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