不论是从风险管理角度，还是投机交易的角度来看，期权都极大地丰富了机构及个人投资者的"兵器库"。不过，交易动机的不同，决定了选用何种具体的组合策略。在分析和比较期权纷繁复杂的交易策略之前，还要深刻理解期权的属性及其功能。

　　顾名思义，期权是一种权利，期权买方拥有买入某种标的的权利，对应的卖方则相当于卖出了该权利，卖方卖出权利的补偿则是权利金，买卖双方在交易达成之时就约定了到期买入标的的具体价格，称之为行权价。从权利的差别性来看，期权分为看涨期权和看跌期权。看涨期权是指在到期时，看涨期权的买方有权利以约定的价格买入某标的，且只有权利没有义务，而看涨期权的卖方在交易达成时向买方收取权利金，在到期时，如果买方提出行权，卖方必须按行权价格卖出相应数量的标的。看跌期权是指在到期时，看跌期权的买方有权利按约定的行权价格卖出某标的，行权时看跌期权的卖方必须按行权价格买入。上述描述只适用于欧式期权，美式期权的买方可以在到期前提出行权，除了行权时间的差异，美式期权和欧式期权其余特征基本一致。另外，期权的买方理论上的最大亏损为交易达成时付出的权利金，而期权的卖方理论上则承担着无上限的 ...

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