中国上市公司研究院

　　牛市来了，股市成交急剧放大，个股交投异常活跃。上万亿的成交、上百股的涨停板，无疑吸引眼球。可是，在这热热闹闹的氛围里，寂寞的板块、沉闷的个股也无时不在。曾经的"风格转换"、时髦的"风口理论"都对此进行了解析。不过，放大视觉范围，从历史沿革来定位目前的行情，我们也许会有不同的解读。简而言之，无论是"风格转换"，还是"风口理论"，都只看到事情的表面，将2014年下半年以来的行情定性为市场炒作的结果，而忽视了其背后的复杂性以及这种市场风格一以贯之的真实原因。

　　成交天量背后

　　3月24日，沪深股市成交14394亿元，刷新历史纪录。其中，沪市成交7549亿元，占比52.45%；深市成交6845亿元，占比47.55%。仅就这方面而言，沪市似乎仍然处在老大的位置，具有不可替代的优势。不过，换一个角度看，其中却演绎着不一样的故事。

　　众所周知，早在2014年12月9日，沪深股市在以银行、券商为龙头的金融股的带领下，蓝筹股、权重股集体爆发，两市成交刷新此前的历史高点，达到1266 ...

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