总体来看,短期经济仍将延续缓慢下行格局,而流动性扩张乏力的局面也暂时难以有效改善。经济基本面和宏观流动性环境对市场的推升作用均有限。1季度中后期的市场快速上涨很大程度上受政策因素所主导。我们预计各项政策仍将继续保持活跃,因此市场在回归基本面以前仍会受到政策的强劲支撑。我们预测2季度市场或呈前扬后抑格局,上证综指的运行区间为3,300-4,100。市场调整的触发点将集中在流动性边际收紧、政策集中兑现或低于预期、管理层干预市场上行节奏等。

政策主导市场,并将继续活跃。春节后的资本市场继续强劲上行。相比较于并不宽松的流动性环境和延续的经济下滑趋势,频频刺激的政策成为主导市场的决定性因素。我们预计未来一段时间各方面的政策仍将保持活跃,并引领市场情绪对抗负面因素。

又到4月决断时。1季度市 ...

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