经济短期不佳，政策将继续加码。从1-2月份工业存货投资以及3月份汇丰PMI来看，经济短期仍然不佳，稳增长压力较大，后续政策会继续加码。

　 "一带一路"战略为"旧经济"带来"新引擎"，不同阶段行业受益逻辑不同，股价提前反应。3月28日"一带一路"方案出台，整体符合预期。"一带一路"是长期战略，相关行业也将长期受益，但不同阶段行业受益逻辑不同，基本面改变也有先后顺序，但股价会提前反映预期的改变：第一阶段，交通、自然资源输送、通信网络等基建相关行业受益；第二阶段，通过我国产能输出、产业转移推动产业分工，高端装备（高铁、核电、电网等）、自然资源开发、清洁能源等行业受益；第三阶段，经过设施联通和贸易联通后，交运和旅游将受益于人与物的流量增加。

　 投资者情绪变化将成为市场干扰因素，但总体热情不减。近期市场上扬主要是由于风险溢价下降引发，因为经济基本面较为疲软，同时无风 ...

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