投资要点

14年收入增长主要来自于销量增加,提价与结构改善推动15年均价增长。

公司14年收入98.2亿,同比增16.9%,增长主要来自于销量稳定增长14%;产品均价提升主要源于产品结构改善:高端产品占比30%,提前一年实现高中低端比例3:6:1的目标。14年12月公司对60%的产品提价4%,主要考虑理顺价格体系,拓宽渠道利润。未来结构升级持续,叠加提价因素,预计15年均价可提升4%以上。

新品稳步推进,品类扩张可期。公司14年重点推广四类产品:味极鲜、老字号、料酒与拌饭酱:味极鲜单品有20%-30%增长;拌饭酱收入超2亿,未来仍将重点打造;老字号完成超市上架铺货,是未来消费升级的储备品种;料酒仍处试销阶段,估计未来应推出系列产品进行推广。此外,公司也在多品类収展,如腐乳、复合调味料、佐餐食品等都 ...

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