一、宏观经济导向

美元强势 回归之势不改，这将导致全球大宗金属价格下行压力持续增大。中国央行3月底公布放宽二套房首付款比例的规定和财政部营业税五改二政策落地，应该有助于稳定 中国经济。虽然宽松的房地产政策对于国内整体经济走势是一个利好，但整体还是难以扭转当下经济增长趋缓的步伐，对于不锈钢需求的增长作用相对有限。

二、原料面情况解读

3 月末LME镍再创新低，跌至12350美元/吨，从走势上看市场参与者看空的气氛浓厚。沪镍3月27日上市以来已低于国内现货价格，国内镍铁虽开工率仅仅 接近30%，低于去年同期一半多，整体供应量减少，但难逃价格下跌的命运。镍矿虽港口库存屡屡下降，但菲律宾最新期货价格已下降，给国内现货市场带来压 力。最终出现整个镍产业链一片弱势。另外，LME镍库存量继续增加。4月份伦镍走势的判断，短期伦镍将有一定的反弹，但是中长期弱势行情将有一个小常态。

3 月伦镍行情大幅下挫，给国内的现货镍、镍铁市场均带来严重冲击。在其影响下，国内镍现货行情大幅下跌，高、中镍铁行情也再度下滑。同时，国内镍铁行业迫于 新环保法的执行，临沂、河北、江苏等地 ...

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