事件描述

近期我们调研了欧亚集团，对公司旗下商业物业情况以及近期基本面情况进行了跟踪和梳理。

事件评论

百货物业全自有，区域垄断力强，RNAV 相比于市值，有翻倍提升空间。

公司截止2014 年底，拥有20 家百货门店，34 家超市门店，门店主要密布于吉林省，外延扩张进入辽宁和山东。我们梳理公司旗下物业资产，仅百货业务自有物业面积达200 万平米，权益自有物业面积为147 万平米，按照欧亚商都、欧亚卖场重估单价1 万元/平米，其余物业7000 元/平米测算，物业重估价值为115 亿元，截止2014 年3 季度，公司账面现金10亿元，有息负债为42 亿元，保守预计RNAV 为83 亿元，目前41 亿元市值相比于RNAV 价值，有翻倍提升空间。 ...

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