14 年巨亏,估计1Q15 收入大幅反弹。公司已披露了业绩预亏公告,净利亏4.0-4.3 亿。不过我们判断酒业实际亏损幅度低于2013 年,估计14 年邛崃项目计提了减值准备2 亿左右,而13 年处理郫县资产有盈利。根据我们草根调研推断,由于上年同期基数较低、新品推广情况较好、渠道趋于稳定,估计1Q15 收入出现大幅反弹,同比有望实现100%以上的增长,同时渠道库存健康,未出现明显上升。

　　臵酿八号水井坊有效承接了井台装的降级,有望成为15 年的重要增长点。

　　传统的井台和典藏水井坊,由于价格带位于400-600 元,受五粮液降价的影响很大,估计井台装14 年收入占比不到40%。臵酿八号终端价200-300元,虽然13 年下半年才推出,由于价格定位合理,避开了五粮液的直接竞争,产品形象一脉相承,有效承接了井台装的降级,估计14 年收入占比超过20%。臵酿 ...

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