2季度暨4月策略:A股--加大低估值、滞涨类白马股配臵 H股--关注港股医药的历史性投资机遇 。

医药工业经济运行增速10-15%将是新常态,招标降价是大趋势但仍有结构性机会。15年1-2月医药工业收入增10.9%,维持底部平稳增长;但利润增12.4%,超过收入增速,并相比于14年全年增速12.09%有所回升;未来在医保控费大背景下行业增速将进入10%-15%新常态。目前各省基药招标明显加快,非基药招标陆续开展,2015年无疑是招标大年。招标降价是大趋势,虽对处方药整体有压力,但招标的大规模推进仍给处方药带来结构性机会,未来对于医院用药选择来说会更加遵循药物经济学,原有的高价药、外资原研药、利益品种会承受一定压力,而疗效确切、日用金额较低、性价比高的药品会有较大发展空间。

药品零售终端需求表现较好, ...

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