1、工程收入确认波动引致业绩下滑，2015 年将重回高增长。2014 年，公司收入仅实现3.3亿元，同比下滑38%，主要原因是海外工程确认收入由2013 年的3.98 亿元减少到2014 年的1.94 亿元，同比减少51%。2015 年一季度，公司公告业绩预计将进一步下滑，原因同样如此（2014 年海外工程收入确认近9000 万，而2015 年第一季度则基本为0）。我们认为，公司业绩出现大幅波动的主要原因是海外工程确认的不均衡分布。2015 年，随着公司海外工程收入重回确认高峰（斯里兰卡二期、三期项目已开工，且大部分将于2015 年确认）、陕鼓入主后的设备销售改善以及军品业务的逐步兑现，我们判断，公司业绩将有望实现大幅 ...

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