上证指数在过去的12个月里，大涨84%；创业板在过去的28个月里，涨幅更是高达329%。受财富效应的驱使，大批民众正加速涌入股市，2015年3月23日-27日，单周开户数达到了166.9万户，超过了2007年高峰(2007年5月28-6月1日)时的162.47万户。

　　与股市火爆形成鲜明对比的却是实体经济的黯淡萧条。一是中国经济增速台阶式下滑，GDP增速从金融危机前的10%左右，下降到目前的7%左右。二是从目前公布的2014年上市公司年报和业绩预报看，有近1200家上市公司，2014年的业绩是负增长！

　　同时，房地产和基建见顶，投资增长遇到瓶颈；内需启动非常困难；企业亟需降杠杆，全面深化经济改革进入攻坚阶段；科技和互联网已深度渗透到经济和社会生活的各个方面，大众创业、万众创新和经济转型升级形成社会共识；这一切都需要大量资金。

　　基于以上背景，可以说，本轮牛市不是一次业绩增长的牛市，而是一次由政策主导的人造牛市，类似于1999年的519行情。

　　历史上看，股市在大涨之后，政府通常是三番四次的提示风险，甚至出台政策打压，然而，在刚刚过去的2015年全国两会上，主 ...

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