本期投资提示:

看好线下零售企业向线上拓展融合的发展前景。我们认为,当前实体零售行业面临的最大问题是经济增速下滑和政府限制三公消费对居民消费的负面影响,网络购物对实体零售冲击的边际效应在递减。网络零售过去几年销售规模高速发展,但是爆发式增长伴随的是普遍的大面积亏损,主要原因为网络零售销售标准化程度较高商品导致的毛利率水平难以提升,另外一点在于销售收入和物流配送较低的匹配度导致物流费用率较高,目前线上零售公司普遍意识到这一点,都在积极寻求线下合作。但是由于线上零售企业线下经营基础薄弱,短期很难实现突破。反之,我们看好线下零售企业依托本地零售门店资源优势实现向线上拓展的发展前景。我们看好,步步高依托公司在湖南、江西和广西地区的实体渠道优势转型做O2O云猴平台的发展前景,坚定看好,长期看1000亿市值,年内50.84 ...

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